從備受資本追捧的“港股通新貴”到跌落神壇僅用了不到一個月。在2月2日一天暴跌73%、市值蒸發(fā)130億之后，喜相逢集團(tuán)02473.HK）在港股馬年首個交易日延續(xù)疲態(tài)，股價仍未有止跌跡象。

【資料圖】

截至2月20日收盤，喜相逢集團(tuán)收跌11.69%報(bào)1.360港元，這與其在1月22日創(chuàng)下的15.96港元階段性高點(diǎn)相比，累計(jì)跌幅約九成，總市值僅剩21億港元。

這家曾號稱“汽車直租第一股”、并在2025年下半年密集釋放與吉利、新石器（無人車）、菜鳥智慧蠻驢等一系列重磅合作利好的企業(yè)，為何在交出看似穩(wěn)健的財(cái)報(bào)后，股價卻遭遇了“腳踝斬”？

從K線圖走勢來看，從2025年7月起，該股開啟了一波凌厲的上漲行情，股價從不足5港元/股一路狂飆至2026年1月22日的15.96港元/股的歷史巔峰。

讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)記者注意到，這波漲勢與公司的“公告攻勢”高度重合。

2025年下半年以來，喜相逢密集發(fā)布跨界合作：先是牽手菜鳥旗下“智慧蠻驢”涉足無人配送，后又與“哈啰租車”共建汽車租賃聯(lián)名店，年底更是宣布與新石器達(dá)成無人車戰(zhàn)略合作。2026年1月，公司投下重磅炸彈——擬收購廈門曠時科技有限公司51%股權(quán)，切入毫米波雷達(dá)賽道。

然而，這些大多停留在“戰(zhàn)略合作意向”或“諒解備忘錄”層面的利好，并未能迅速轉(zhuǎn)化為真實(shí)的利潤支撐。

與股價狂奔形成鮮明對比的是公司依舊“骨感”的盈利能力。

根據(jù)公司披露的2025年中期報(bào)告，雖然實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.69億元人民幣，同比增長16.8%；但期內(nèi)利潤僅為約2249萬元人民幣，對應(yīng)利潤率不足3% 。這意味著公司每獲得100元收入，僅能賺取不到3元的利潤。

雖然2025年中期凈利潤實(shí)現(xiàn)了15.9%的同比增長，但相較于2023年中期超6240萬元的利潤水平，當(dāng)前的盈利能力已大打折扣。

更值得關(guān)注的是其財(cái)務(wù)杠桿的重壓。財(cái)報(bào)顯示，截至2025年6月30日，公司的借款總額高達(dá)24.41億元人民幣，而同期其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅為3.34億元。沉重的債務(wù)導(dǎo)致了巨額的財(cái)務(wù)成本，僅2025年上半年，公司的凈財(cái)務(wù)支出就達(dá)到8682.2萬元人民幣。

來源：讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)

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