智通財經(jīng)APP注意到，由于華爾街對軟件股面臨人工智能潛在顛覆的擔憂日益加劇，微軟(MSFT.US) 的股票在不到一周的時間內(nèi)遭到了第二次評級下調。

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Melius Research 周一將微軟評級從“買入”下調至“持有”，理由是擔心資本支出以及微軟旗下的 Copilot 品牌產(chǎn)品——這是其向辦公室職員銷售 AI 軟件工具的主要載體。在此之前，Stifel 在上周末也進行了類似的下調，分析師對微軟 Azure 云計算業(yè)務的增長速度發(fā)出了警告。

Melius 分析師 Ben Reitzes 在報告中寫道：“由于受到 Anthropic 的 Cowork 等產(chǎn)品的沖擊，微軟強大的 365 套件可能會面臨挑戰(zhàn)，甚至可能需要免費贈送 Copilot 以保持競爭力——這將損害其利潤最豐厚的‘生產(chǎn)力’部門的增長和利潤率。這一現(xiàn)實將消耗 Azure 的內(nèi)部產(chǎn)能，從而限制該業(yè)務超預期的表現(xiàn)?！?/p>

此次評級下調正值投資者對整個軟件行業(yè)長期前景愈發(fā)緊張之際，來自 Anthropic 等公司的 AI 工具被視為一種主要的顛覆力量，并可能成為增長的永久性阻力。自 1 月底以來，高盛的一籃子軟件股已下跌超過 14%。

周一，微軟股價一度上漲 2.4%，但較 10 月份的高點仍下跌了 24% 以上。

微軟評級被再次下調

該股的大部分疲軟源于微軟本月早些時候公布的財報。由于分析師對 Azure 云計算業(yè)務的增長速度以及在人工智能領域的巨額支出表示擔憂，導致該股出現(xiàn)了歷史性的拋售。

在 Reitzes 看來，微軟正處于一種“雙輸”的局面，因為它“需要顯著增加資本支出”以跟上 Alphabet 和亞馬遜的步伐，這意味著自由現(xiàn)金流“可能會再次遭受打擊”。然而他補充道，如果現(xiàn)在不增加支出，“這要么反映出執(zhí)行問題，要么反映出管理利潤的需要——兩者都不是好事。”

Reitzes 還對 AI 是否能帶來回報表示擔憂，他寫道：“我們?nèi)找嬲J為‘為 AI 支付額外費用’行不通——Copilot 將需要免費包含在內(nèi)，從而增加長期成本?！?/p>

該機構將微軟的目標股價下調至 430 美元，是華爾街最低的目標價之一。

盡管遭到了下調，但彭博社追蹤的分析師中，仍有約 96% 的分析師建議買入該股。其余分析師給出的評級相當于“持有”，沒有人建議賣出。平均目標價略高于 600 美元，意味著較當前價格有近 50% 的上漲空間。

關鍵詞： 微軟 下調 AI 評級 Copilot 分析