2025年11月26日晚間，科創(chuàng)板上市公司滬硅產(chǎn)業(yè)發(fā)布公告，其發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易已正式實施完畢。這場歷時近一年的70.4億元級并購案，標(biāo)志著國內(nèi)半導(dǎo)體硅片龍頭對300mm（12英寸）硅片業(yè)務(wù)的深度整合，為國產(chǎn)高端硅片產(chǎn)能擴張按下“加速鍵”。

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交易架構(gòu)：股份+現(xiàn)金全控三大標(biāo)的

根據(jù)公告，滬硅產(chǎn)業(yè)通過“發(fā)行股份+現(xiàn)金支付”方式，收購控股子公司新昇晶投46.74%股權(quán)、新昇晶科49.12%股權(quán)、新昇晶睿48.78%股權(quán)。交易完成后，三家標(biāo)的公司成為滬硅產(chǎn)業(yè)全資子公司。具體來看：

· 交易對價：總對價70.4億元，其中股份支付67.16億元（發(fā)行價15.01元/股，新增股份4.47億股），現(xiàn)金支付3.24億元。

· 標(biāo)的資產(chǎn)：新昇晶投為持股平臺；新昇晶科主營300mm硅片切磨拋及外延環(huán)節(jié)，2024年前三季度營收7.39億元，凈利潤虧損9522萬元；新昇晶睿專注300mm半導(dǎo)體硅片拉晶，同期營收1.96億元，凈利潤虧損2997萬元。

· 配套募資：公司同步向不超過35名特定投資者發(fā)行股份，募集不超過21.05億元，用于補充流動資金及支付現(xiàn)金對價等。

戰(zhàn)略意圖：整合資源突破技術(shù)瓶頸

此次并購的核心邏輯在于“資源整合與國產(chǎn)替代”。作為國內(nèi)半導(dǎo)體硅片龍頭，滬硅產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)已覆蓋300mm和200mm高端硅片制造，通過全資控股三大標(biāo)的，公司可實現(xiàn)三大協(xié)同效應(yīng)：

1．技術(shù)閉環(huán)：整合拉晶、切磨拋、外延等全流程技術(shù)，縮短高端產(chǎn)品研發(fā)周期。例如，新昇晶睿的拉晶技術(shù)可與新昇晶科的外延工藝形成聯(lián)動，提升硅片良率。

2．產(chǎn)能擴張：標(biāo)的公司為滬硅產(chǎn)業(yè)“300mm硅片二期項目”實施主體，項目達產(chǎn)后，公司產(chǎn)能將大幅提升。

3．成本優(yōu)化：全資控股后，公司可統(tǒng)一調(diào)配資源，降低原材料采購及生產(chǎn)環(huán)節(jié)成本。2024年前三季度，標(biāo)的公司毛利率雖為負，但規(guī)?；?yīng)釋放后有望改善。

行業(yè)影響：半導(dǎo)體并購潮再起

滬硅產(chǎn)業(yè)案例并非孤例。2025年“并購六條”發(fā)布后，滬市公司披露各類并購交易超過1000單，其中重大資產(chǎn)重組更是同比翻倍。

對于滬硅產(chǎn)業(yè)而言，此次并購不僅是規(guī)模擴張，更是技術(shù)自主可控的關(guān)鍵一步。在國產(chǎn)替代浪潮下，這場70億級并購或成為國內(nèi)半導(dǎo)體材料行業(yè)整合的標(biāo)桿案例。

注：本文結(jié)合AI生成，文中觀點不構(gòu)成投資建議，僅供參考。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。

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