中證報中證網(wǎng)訊（記者武衛(wèi)紅）11月28日晚間，索菲亞發(fā)布提示性公告，盈峰集團通過受讓索菲亞大股東所持股份，以約18.67億元獲得公司10.77%股權。

據(jù)了解，盈峰集團此次受讓索菲亞控股股東的股份，是基于對公司的發(fā)展前景及長期投資價值的判斷。在當前價值投資導向的市場環(huán)境下，低估值高股息的優(yōu)質龍頭的配置價值逐步凸顯，本次受讓的適度溢價，反映出資本市場對家居行業(yè)底部韌性與長期市場價值的認可，契合市場化投資的理性邏輯。

【資料圖】

盈峰集團持股比例升至12.72%

根據(jù)公告，11月28日，索菲亞控股股東、實際控制人江淦鈞、柯建生與寧波睿和簽署協(xié)議，江淦鈞、柯建生擬通過協(xié)議轉讓的方式向寧波睿和轉讓其持有的公司股份1.04億股，占公司總股本的10.77%，每股轉讓價格為18元,股份轉讓價款為18.67億元。

本次權益變動前，寧波睿和不持有索菲亞股份。公開信息顯示，2025年6月30日前，寧波睿和的間接控股股東盈峰集團已通過二級市場買入1876.24萬股索菲亞股份，持股比例1.95%，進入前五大股東。此次股權交易完成后，盈峰集團持股比例將上升至12.72%。

公告表示，此次交易亦并不涉及控股權變更，不觸及要約收購，亦不構成關聯(lián)交易。索菲亞現(xiàn)有治理架構、經(jīng)營戰(zhàn)略將保持延續(xù)，不會對公司人員、資產(chǎn)、財務、業(yè)務、機構等方面的獨立性產(chǎn)生實質影響，也不存在損害公司及全體股東利益的情形。

公告還顯示，寧波睿和承諾在股份交割完成后的18個月內不減持相關股份，這一鎖定期安排符合成熟機構投資者的常規(guī)操作邏輯，釋放了公司長期投資信號，有助于市場穩(wěn)定預期。

看好長期投資價值

作為定制家居龍頭企業(yè)，索菲亞2025年財務表現(xiàn)雖受行業(yè)周期影響而承壓，但盈利能力優(yōu)化、成本管控、渠道布局及長期競爭力等方面仍有看點。業(yè)內人士分析認為，歷經(jīng)階段性調整后，行業(yè)優(yōu)質龍頭估值優(yōu)勢和投資價值進一步凸顯，這或許是盈峰集團選擇受讓索菲亞股份的重要基礎。

2025年第三季度，索菲亞實現(xiàn)歸母凈利潤3.62億元，同比增長1.44%，終結了同比下滑趨勢；綜合毛利率提升至36.83%，優(yōu)于前三季度整體水平。依托“多品牌，全品類，全渠道”的戰(zhàn)略，索菲亞多渠道布局穩(wěn)步滲透，合作裝企數(shù)量與覆蓋范圍持續(xù)擴大，為后續(xù)市場需求釋放筑牢渠道基礎。此外，公司多品牌矩陣運營顯效，品牌力支撐客單價穩(wěn)步提升，進一步鞏固核心競爭優(yōu)勢。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日，索菲亞總市值約135億元，股價報收13.97元，處于近五年4.68%的較低分位；市盈率（TTM）為11.90倍，處于歷史相對低位，而同期家居行業(yè)平均市盈率（TTM）為40.93倍，估值相對行業(yè)平均處于較低區(qū)間，具備一定比較優(yōu)勢。同時，索菲亞長期保持穩(wěn)定高比例分紅政策，近兩年股息率超過7%，顯著高于行業(yè)約2%的平均股息率水平，持續(xù)穩(wěn)居行業(yè)上游。

家居行業(yè)回暖吸引產(chǎn)業(yè)資本關注

2025年以來，在消費復蘇政策與存量房改造需求帶動下，家具類零售市場呈現(xiàn)回暖跡象。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年1-10月，全國家具類累計零售額達1695億元，同比增長19.9%，其中10月單月零售額同比增長9.6%，顯著跑贏同期4.3%的社會消費品零售總額整體增速。

申萬宏源研報指出，定制家居服務屬性重，位于產(chǎn)業(yè)鏈更前端，具備流量入口優(yōu)勢；頭部企業(yè)通過多品類布局提供一站式解決方案、梯度化品牌矩陣滿足差異化客戶需求，同時智能家居技術迭代融合、場景創(chuàng)新開拓，有助市場規(guī)模提升。

作為與民生緊密相關的剛需領域，家居行業(yè)的使用場景深度嵌入日常生活，具備天然不可替代性，即便短期受行業(yè)周期波動影響，其依托剛需屬性與需求升級的發(fā)展韌性依然穩(wěn)固，這或許也是此次交易背后對家居賽道價值的核心考量。

對比盈峰集團控股的顧家家居，其發(fā)展軌跡或可為行業(yè)提供參考樣本。顧家家居2025年三季報顯示，前三季度公司實現(xiàn)主營收入150.12億元，同比增長8.77%；實現(xiàn)歸母凈利潤15.39億元，同比增長13.24%，整體經(jīng)營呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢。截至11月28日收盤，顧家家居報收31.63元/股，較低位回升明顯。

業(yè)內人士還表示，隨著消費需求持續(xù)釋放與行業(yè)格局優(yōu)化，家居賽道的長期增長潛力將逐步兌現(xiàn)，此次市場化股份受讓有望實現(xiàn)投資方與被投企業(yè)的共贏，也為資本市場多元化價值投資提供了典型實踐案例。

關鍵詞： 索菲亞 發(fā)行費用 公司 002572 江淦鈞