萬達(dá)商管計(jì)劃在2023年新開約50個購物中心，其中80%以上將采用輕資產(chǎn)模式

圖片來源：萬達(dá)官網(wǎng)?????

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近兩年行業(yè)持續(xù)深度調(diào)整周期，曾“割肉”甩賣資產(chǎn)給融創(chuàng)、富力的萬達(dá)靠商業(yè)收租平穩(wěn)降落。

2022年，王健林家族以千億身價重回胡潤百富榜內(nèi)房企首富，萬達(dá)作為卡塔爾世界杯頂級贊助商，在綠茵場上拉滿“萬達(dá)文旅”等品牌宣傳，亦在國內(nèi)以輕資產(chǎn)方式拓展了不少項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長。

近日，萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)發(fā)布2022年度業(yè)績快報顯示，2022年萬達(dá)商管總收入553.1億元，同比增長7.4%。

租金為萬達(dá)商管的主要收入來源，2022年實(shí)現(xiàn)租金收入508.5億元，出租率穩(wěn)定在98.7%，租金收繳率100%。

公布去年?duì)I收的同時，萬達(dá)的融資端也出現(xiàn)向好信號。除60億公司債已獲上交所反饋外，在一眾民營房企境外融資幾乎停滯之時，萬達(dá)將率先破冰發(fā)行美元債。

一條君從接近萬達(dá)人士處證實(shí)，近期萬達(dá)商管子公司擬發(fā)行Reg S、2年期、以美元計(jì)價的高級無抵押債券，發(fā)行規(guī)模4億美元，期限為2年期，交割日為2023年1月20日，將于新加坡交易所上市。

惠譽(yù)近期發(fā)布研報預(yù)計(jì)，萬達(dá)商管2022年的租金和管理費(fèi)經(jīng)常性收入將在2021年430億元的水平上繼續(xù)增長6%。萬達(dá)商管的管理層表示，疫情未對公司產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，因公司大部分租金收入為固定收入。

另一家國際評級機(jī)構(gòu)穆迪認(rèn)為，萬達(dá)商管的運(yùn)營將在2023年逐步恢復(fù)，因?yàn)橐咔榉揽胤潘煽赡軙С至闶垆N售，進(jìn)而支持萬達(dá)商管的零售商場入駐率和租金收入。

從數(shù)據(jù)來看，萬達(dá)廣場銷售收入已超過了疫情之前的水平。2022年，可比萬達(dá)廣場客流為2019年的79%，可比廣場銷售收入為2019年的103%（其中線上銷售同比增長163%）。

2022年全年，萬達(dá)商管開業(yè)萬達(dá)廣場項(xiàng)目55個，完成年計(jì)劃100%。一條君注意到，為了完成年度計(jì)劃，12月份萬達(dá)廣場迎來年底開業(yè)高峰，陸續(xù)在廊坊、天津、青島、南昌、玉林、廈門、徐州等9座城市開業(yè)了11家萬達(dá)廣場。

截止2022年底，萬達(dá)累計(jì)開業(yè)項(xiàng)目473個，管理商業(yè)面積6556萬平方米，其中租賃面積同比增長11%至4445萬平方米。此外，2022年，萬達(dá)商管在建萬達(dá)廣場187個，商業(yè)面積2195萬平方米。

對全面向輕資產(chǎn)模式轉(zhuǎn)型的萬達(dá)商管來說，上述萬達(dá)廣場已少有重資產(chǎn)持有建設(shè)，而是以輕資產(chǎn)模式擴(kuò)張。

萬達(dá)商管規(guī)模持續(xù)增長也與去年接手諸多商業(yè)項(xiàng)目運(yùn)營有關(guān)。2022年，萬達(dá)商管與建業(yè)地產(chǎn)展開了商業(yè)項(xiàng)目整體運(yùn)營管理合作，又以輕資產(chǎn)模式接管5家奧克斯廣場，還與北京SOLANA藍(lán)色港灣、北京五棵松卓展購物中心、合肥爛尾樓萬泓中心等項(xiàng)目簽約。

IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜認(rèn)為，萬達(dá)商管的規(guī)模和業(yè)績表現(xiàn)，與其輸出管理和品牌的輕資產(chǎn)模式有關(guān)。在行業(yè)下行、普遍陷入困境的情況下，輕資產(chǎn)模式使其擺脫了資金局限、創(chuàng)造了更多市場機(jī)會。

“這兩年萬達(dá)也加大了與品牌商的協(xié)作速度，存量市場的整合也加快了萬達(dá)商管在管面積的增長，從而推動了租金收入的逆市上漲?！卑匚南矊σ粭l君表示。

惠譽(yù)指出，萬達(dá)商管計(jì)劃在2023年新開約50個購物中心，其中80%以上將采用輕資產(chǎn)模式，即由其運(yùn)營并收取約30%的租金利潤分成。

目前，萬達(dá)商管旗下輕資產(chǎn)子公司珠海萬達(dá)商管經(jīng)歷三輪遞表，還沒有叩開港交所的大門。

此前“第三支箭”?放開房企與涉房企業(yè)股權(quán)融資，對于為了回A股排隊(duì)多年無果的萬達(dá)來說，或許是一條新的上市出路，不過據(jù)接近萬達(dá)的人士表示，目前還在努力推進(jìn)港股上市。

根據(jù)珠海萬達(dá)商管的對賭條款，如果珠海萬達(dá)商管在2023年底前未能順利上市，萬達(dá)商管有義務(wù)從投資者手中回購股份，從而增加資金壓力。

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