美妝巨頭歐萊雅集團(tuán)三季度銷售止降回增，但還略低于華爾街預(yù)期，面臨關(guān)稅沖擊的北美市場(chǎng)銷售放緩部分抵消了中國(guó)奢侈品需求復(fù)蘇的推動(dòng)。

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當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月21日周二，總部位于法國(guó)的歐萊雅集團(tuán)（L’Oréal）公布，2025年第三季度總銷售額為103.3億歐元，同比增長(zhǎng)約0.5%，扭轉(zhuǎn)了二季度下滑1.3%的勢(shì)頭，略低于分析師預(yù)期的104.4億歐元。三季度同店銷售增長(zhǎng)4.2%，遠(yuǎn)超二季度增速2.4%，還低于分析師預(yù)期增速4.85%。

至此，歐萊雅已連續(xù)兩個(gè)季度的銷售額和同店銷售增長(zhǎng)遜于預(yù)期。三季度北美市場(chǎng)表現(xiàn)最為遜色。歐萊雅暗示北美的業(yè)績(jī)部分受到去年IT系統(tǒng)調(diào)整影響。雖然歐萊雅未提及美國(guó)三季度對(duì)進(jìn)口歐盟化妝品征收15%的關(guān)稅影響，但華爾街見聞此前提到，歐萊雅在美國(guó)市場(chǎng)銷售的產(chǎn)品中，約有30%來自進(jìn)口。

歐萊雅在財(cái)報(bào)中指出，中國(guó)大陸和北美的業(yè)績(jī)持續(xù)復(fù)蘇推動(dòng)了今年前三季集團(tuán)增長(zhǎng)。其表示，今年前三個(gè)季度，在中國(guó)等北亞地區(qū)的同店銷售增長(zhǎng)0.5%，為兩年來首次錄得正增長(zhǎng)，增速超過市場(chǎng)平均水平。

財(cái)報(bào)公布后，臨近美股午盤時(shí)曾漲約2%的歐萊雅美股粉單盤中跳水，迅速轉(zhuǎn)跌，短短5分鐘左右，盤中跌幅擴(kuò)大到5%以上，此后進(jìn)一步下挫，美股尾盤刷新日低至86.33美元時(shí)，日內(nèi)跌6.4%，最終收跌逾5.1%。

三季度北亞地區(qū)同店銷售大逆轉(zhuǎn) 北美增速超預(yù)期放緩

分地區(qū)看，三季度歐萊雅在最大市場(chǎng)歐洲的銷售加快增長(zhǎng)，同比銷售增速是二季度的兩倍多，同店銷售增速幾乎為二季度的兩倍。

在包括中國(guó)在內(nèi)的北亞地區(qū)，三季度同比銷售降幅較二季度的11%以上大幅收窄至0.1%，同店銷售還超預(yù)期大逆轉(zhuǎn)，在二季度下降近9%后，三季度增長(zhǎng)將近5%，比分析師預(yù)計(jì)的3%以上增速更強(qiáng)勁。

歐萊雅指出，今年前三個(gè)季度在中國(guó)大陸的銷售額錄得低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，強(qiáng)于小幅增長(zhǎng)的市場(chǎng)平均水平。一季度，歐萊雅在該市場(chǎng)的銷售勢(shì)頭持續(xù)改善，三季度達(dá)到中等個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。這得益于高檔化妝品事業(yè)部的銷售好轉(zhuǎn)，反映了高端護(hù)膚市場(chǎng)的復(fù)蘇，以及蘭蔻Absolue Longevity、赫蓮娜Re-Plasty50以及圣羅蘭Vinyl Ink等一系列豐富的產(chǎn)品線創(chuàng)新。

歐萊雅稱，在日本，入境游推動(dòng)了銷售增長(zhǎng)。在韓國(guó)，所有業(yè)務(wù)都為增長(zhǎng)做出貢獻(xiàn)，包括最近收購的本土護(hù)膚品牌Dr. G。

北美地區(qū)的三季度銷售額重回下行，由二季度增長(zhǎng)超2%轉(zhuǎn)為下降逾4%，同店銷售增長(zhǎng)不足2%，遠(yuǎn)低于二季度8%以上的增速，而分析師預(yù)期的增速只放緩不到二季度的一半。

歐萊雅稱，考慮到去年的IT系統(tǒng)升級(jí)轉(zhuǎn)型影響，北美地區(qū)今年前三個(gè)季度的同店銷售增速可以從1.8%上調(diào)至3.2%，并未較上半年增速2.0%放緩，反而提速。這顯示，市場(chǎng)環(huán)境穩(wěn)步改善，以及近期的創(chuàng)新開始發(fā)揮作用。

三大市場(chǎng)銷售數(shù)據(jù)如下：

歐萊雅的四大事業(yè)部中，三季度只有包括豪華香水在內(nèi)的高檔化妝品銷售同比下滑，不過降幅已較二季度的逾5%收窄過半。四大業(yè)務(wù)銷售數(shù)據(jù)如下：

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